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静老师| 官方答疑老师
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是的，你的理解正确。留存收益资本成本的计算公式与普通股资本成本（股利增长模型）相同，均为：
**留存收益资本成本 = D1 / P0 + g**
其中：
- D1 为预计第一期股利
- P0 为股票发行价格（或账面价值）
- g 为股利年增长率
区别在于：
- 计算普通股资本成本时，P0 需扣除筹资费用（即 P0 × (1 - 筹资费用率)）
- 计算留存收益资本成本时，P0 直接使用发行价格（或面值），不考虑筹资费用
本题中：
- 股票面值 1 元/股，共 600 万股
- 上年股利支付率 14%，即每股股利 0.14 元
- 股利增长率 5%，因此 D1 = 0.14 × (1 + 5%) = 0.147 元
- 留存收益资本成本 = 0.147 / 1 + 5% = 0.147 + 0.05 = 0.197（即 19.7%）
因此选项 B 正确。
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