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静老师| 官方答疑老师
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学员你好，我是来自会计教练的答疑老师，很高兴为你服务，请问有什么可以帮助你的吗？
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留存收益的资本成本计算依据是资本资产定价模型（CAPM），公式为：无风险利率 + β × (市场平均报酬率 - 无风险利率)。
题目中一年期国债利率4%即为无风险利率（Rf），β=2，市场平均报酬率=9%，代入公式：4% + 2 × (9% - 4%) = 14%。
留存收益确实没有筹资费用，但资本成本反映的是机会成本，即股东对这部分权益资金要求的最低报酬率，因此仍按CAPM计算。
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