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于2026-04-22 11:55发布
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静老师| 官方答疑老师
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学员你好，我是来自会计教练的答疑老师，很高兴为你服务，请问有什么可以帮助你的吗？
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财务杠杆系数（DFL）衡量的是息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）变动的影响程度。其基本公式为：DFL = EBIT / [EBIT - I]，其中I为债务利息。
**核心逻辑**：财务杠杆的放大效应源于**固定的资本成本**，即无论企业盈利与否都必须支付的费用。在不考虑优先股的情况下，这特指**债务利息**。
**对各选项的分析**：
* **A. 息税前利润（EBIT）**：是DFL计算公式中的分子和分母组成部分，直接影响计算结果。
* **B. 资产负债率**：资产负债率影响企业的资本结构，从而决定了债务利息（I）的大小。利息是DFL公式中的关键变量，因此资产负债率通过影响利息来影响财务杠杆系数。
* **C. 所得税税率**：在基本DFL公式（DFL = EBIT / [EBIT - I]）中不包含所得税率。所得税影响的是税后利润，而财务杠杆关注的是EBIT变动对税前利润（或更准确地说，对扣除固定财务费用前的利润）的放大效应。因此，所得税税率不影响财务杠杆系数本身。
* **D. 普通股股利**：普通股股利并非固定支出，其支付与否、支付多少取决于公司盈利情况和股利政策，不属于引发财务杠杆效应的“刚性固定支出”。因此不影响财务杠杆系数。
**结论**：直接影响或决定公式中EBIT和I（利息）的选项是A和B。
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